根據美國銀行全球研究部的數據，IBM（NYSE：IBM）是領先的企業解決方案供應商，提供廣泛的IT硬體、業務和IT服務以及全套軟體解決方案。該公司將其硬體產品與軟體和服務產品結合，以提供高價值的迷因幣 有價值嗎？解決方案。 IBM由四個主要部門組成：基礎設施、顧問、軟體和融資。

今年4月，IBM的獲利超出預期。第一季非GAAP每股盈餘為1.68美元，高於華爾街普遍預期的1.59美元，但營收為144.6億美元，較去年同期成長1.5%，低於預期。報告發布後，該股暴跌8%，但隨後企穩，維持200日移動均線。雖然營業利潤穩健，How many pi is 1 bitcoin?但該公司在2024年的開局總體疲軟。其諮詢部門表現疲軟，而軟體部門表現強勁。 19億美元的季度自由現金流是一個穩健的數字，管理團隊維持了2024財年120億美元自由現金流的目標。

在人工智慧方麵，IBM表現得非常積極——上個月，該公司表示計劃以64億美元收購HashiCorp，以增強其混合雲和人工智慧能力。

在估值方麵，美國銀行分析師預計今年該公司的獲利僅成長1%，明年的獲利能力將持續小幅成長。然而，到2026年，該公司的每股盈餘預計將以更快的速度成長。目前的共識預測顯示，到2026年，該公司的獲利成長將更加穩定，將維持在中等個位數範圍內，而IBM的泰達 幣 價格營收則預計將成長2%至5%。

同時，預計到2025年，股息將超過每年8美元，從而帶來高收益，可能接近4%。股票交易的本益比比大盤低約四倍，但比公司的長期平均高出很多，而其自由現金流收益率非常高。

隨著自由現金流的增加、股息的ADA USD上升以及每股收益的加速，自去年夏天以來，估值狀況有所改善。如果我們將18倍市盈率應用於10.30美元的正常化12個月非GAAP每股收益，那麼股價應該接近174美元。鑑於IBM的成長不斷改善和強勁的自由現金流趨勢，IBM的5年平均本益比與大盤本益比之間的差距是合理的。

與同業相比，IBM的本益比低於市場平均水平，因此估值頗具吸引力，儘管近幾季的成長趨勢一直不盡人意。但憑藉過去三個季度一流的獲利趨勢和大幅改善的股價勢頭，多頭有理由對IBM感到興奮。最後，儘管連續五個季度獲利超出預期，但過去90天賣方獲利修正一直較弱。

展望未來，華爾街視野提供的公司事件數據顯示，2024年第二季財報確認日期為7月24日星期三。該公司管理團隊預計還將出席兩次行業會議-一次在本週，另一次在6月第一週。沒有其他波動催化劑。

雖然IBM在估值方麵並不是一筆劃算的交易，但收益率很有吸引力，而且其技術狀況較去年7月有了很大改善。去年12月，該股終於突破了153美元的關口，此後股價一路飆升。 IBM在達到RSI的驚人水準後，最高達到略低於200美元。但隨後出現了看跌的RSI動量背離，這被證明是看跌價格行動的先兆。 4月份，該公司股價在Q1收益報告公佈前走低，然後在利潤更新後跳空下跌，最終觸及長期上漲的200日移動平均線。

但多頭堅守了這個位置，現在股價已接近合理價值。然而，看跌特徵似乎是島形反轉，價格差距與180美元的水平相當。

總體而言，儘管近期存在一些技術風險，但IBM仍處於重要支撐位上方，200天移動平均線正在上升。

IBM接近公允價值，但鑑於其高股息、強勁的自由現金流和技術狀況的大幅改善，股價有上行空間。

作者|MikeZaccardi,CFA,CMT

編譯|華爾街大事件